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工信部将推进动力电池回收利用 今年将迎爆发元年

来源:凤凰网财经
发布时间:2018-01-10
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【摘要】近年来,我国新能源汽车市场保有量与日俱增,而作为新能源汽车核心的动力电池用量水涨船高。
  据媒体报道,中国汽车动力电池产业联盟回收利用分会近日在京成立。工信部节能与综合利用司司长高云虎在成立大会上指出,工信部将加快实施新能源汽车动力电池回收利用管理暂行办法,推进标准体系建设,建设新能源汽车国家监测与动力电池回收利用溯源综合管理平台,开展试点示范,积极探索技术经济性强、资源环境友好的多元化回收利用市场模式。
 
  近年来,我国新能源汽车市场保有量与日俱增,而作为新能源汽车核心的动力电池用量水涨船高。业内人士预计,从2018年开始,国内首批进入市场的汽车动力电池即将迎来“报废潮”。机构预计,废旧动力电池回收市场将从2018年开始暴发,当年即可达50亿元规模。到2020年和2023年,废旧动力电池回收市场规模将进一步增长至136亿元和311亿元。废旧电池回收产业链公司或将显着受益,机构建议关注格林美、东方精工、南都电源。
 
  个股研报

  格林美
 
  着眼于新能源动力电池3-5年的报废高峰期的来临,锁定资源。公司拥有行业内领先的回收提取技术,专业回收,是国内绝对的龙头。公司拥有回收—拆解—粗级分选—精细化分选—零部件再造”的报废汽车完整资源化产业链模式,最大限度实施报废汽车无害化与资源化处置。与全国30 几家整车厂商及电池企业签到合同条款,在同等条件下,公司将获得优先的采购权。预计公司2017年、2018年、2019年分别实现营业收入103.48亿元、143.52 亿元、202.79 亿元,同比增长32.1%、38.7%和41.3%。净利润为6.44 亿元、8.31 亿元和10.97 亿元,对应的EPS 为0.17 元、0.22 元和0.29 元,对应的PE 为49.6倍、38.5 倍和29.1 倍。给予公司2017 年52-56 倍PE,合理区间为8.84-9.52 元,当前价格已接近合理区间,给予“谨慎推荐”评级。
 
  东方精工
 
  全资子公司普莱德近日与北汽集团、宁德时代及北大先行科签订《战略合作框架协议》,开展动力电池研发、制造、回收、梯级利用等各项业务的战略合作。公司公布2017年三季度报告,2017年1-9月公司实现营业收入23.37亿元,同比增长115.46%;实现归母净利润2.05亿元,同比增长182.62%;三季度公司实现营业收入12.88亿元,同比增长172.88%;实现归母净利润7021万元,同比增长153.68%。预计公司2017-2019年实现营业收入分别为64.9亿、102.2亿和118.6亿,实现归母净利润分别为5.62亿元、7.81亿和9.05亿元,EPS分别为0.49元、0.68元和0.79元,对应PE为27.6X/19.9X/17.2X,维持“强烈推荐”评级,目标价17.4元。
 
  南都电源
 
  依托全资子公司华铂科技在全球铅回收领域龙头地位,打造锂电回收产业链。公司再生铅业务盈利能力主要受原材料与产品价差及退税影响。根据我们测算,2017年1-9月华铂再生铅单位净利约2100元/吨,相比2016年提升约640元/吨;根据测算铅价每上涨1000元,通过退税影响公司单位净利80元/吨,同期铅均价为18088元/吨,较2016年提升3482元/吨,因此,1-9月铅价上涨对单位净利贡献约280元/吨;此外,受益环保督查严格,废电池与再生铅价差扩大,华铂单位盈利提升360元/吨。我们认为随环保核查进一步升级,华铂作为再生铅行业龙头将充分受益,假设未来铅价每年下降10%,伴随公司扩产(由30万吨扩至80万吨),未来盈利仍将有较大提升,考虑到全部并表影响,对公司业绩增长将有较大贡献。预计公司2017-2019年EPS分别为0.64/0.97/1.57元/股,因此继续维持买入评级。
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